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中兴通讯:账上趴四百亿,公司运营仍旧缺钱

南都讯 记者黄良东 12月1日晚间,就“账面400亿仍募资26亿”争议,中兴通讯回复深交问询函表示,截至2020年9月30日,公司账面货币资金余额为435亿元,现有货币资金余额仅能确保公司当前经营规模下现金流安全。考虑到后疫情时期内外影响,决定再次募资弥补资金缺口、用于芯片研发等。截至12月2日收盘,中兴通讯的股价上涨1.20%,每股报35.48元,总市值1637亿。

此前的11月16日,中兴通讯拟作价26.11亿元收购中兴微电子19%股权,交易完成后拟定增募集配套资金不超过26.1亿元。对此,11月24日,深交所要求中兴通讯说明公司账面货币资金余额为435亿元,募集配套资金26.1亿元的必要性,以及本次募集配套资金的50%用于补充流动资金的主要考虑及合理性。

上半年刚到账115亿募资快用完

再次募资弥补资金缺口、用于芯片研发

深交所问询,2020年2月3日,中兴通讯完成非公开发行股票,发行规模为115亿元,其中,用于面向5G网络演进的技术研究和产品开发项目91亿元,剩余用于补充流动资金。截至9月30日,公司账面货币资金余额为435亿元,资产负债率为72.92%。

对此,中兴通讯表示,今年1月14日,公司募集资金115亿元到账。截至2020年6月30日,募集资金已使用了近90%,即102.29亿元。明年1月,该笔款项预计将使用完毕。

考虑到后疫情时期复杂的内外部环境以及库存备货、研发投入、5G市场需求持续增长,公司运营资金需求量预计将进一步增加,计划将本次募集配套资金的50%用于补充流动资金,弥补公司未来运营资金需求缺口。

中兴通讯进一步表示,上述募集资金实施主体为公司及6家全资控股下属企业,并不包括持续投入大量研发费用从事芯片设计、开发的非全资控股子公司中兴微电子。而此次收购中兴微电子少数股权,则为深化部署在芯片设计领域的投资发展规划,包括研发5G无线接入关键芯片技术等。据记者了解,中兴微电子主业为5G技术关键组成的芯片设计与开发,近年来中兴微电子研发费用年增速20%以上,预计未来仍将维持较高增速。

另外,对于收购标的中兴微电子与中兴通讯业绩依赖超九成一事,中兴通讯则回应,中兴微电子对集团内销售占比较高是由于所在下游通信行业特点,中兴微电子的销售按照市场化定价,是基于各自市场化商业原则确定。

中兴通讯自曝融资负债压力大

前三季支出410亿,负债达364亿

在回复深交所问询时,中兴通讯也透露了目前公司运营情况。其一,受疫情与内外部因素影响,公司库存备货需求增加,截至今年9月30日,仅存货账面价值较2019年末增加116.65亿元;其二,研发费用增加,今年9月末公司研发人员3.2万人,较2019年末2.8万人大幅增加,今年前三季公司研发费用就接近前年全年水平。中兴通讯透露,仅第三季度公司各项货币资金支出为410亿元,而截至2020年9月30日,公司账面货币资金余额仅435亿元,其中包括保证金等20亿元受限资金。

受此影响,中兴通讯资产负债率高企。纵向对比显示,截至今年9月30日,公司资产负债率为72.92%,较之2017年末的68.48%上升4.44个百分点,处于近几年较高水平;横向对比显示,在全球四大通信设备商中,公司的资产负债率也处于最高水平,2019年末,公司资产负债率相比同行业平均资产负债率高出约7个百分点。

此外,中兴通讯融资压力大。截至今年9月30日,公司短期借款余额为149.83亿元、应付短期债券余额为80.00亿元、长期借款余额为214.64亿元,公司主要通过债务融资满足日益增长的营运资金需求,但受限于目前的资产负债水平,依靠单一债务融资方式筹资的空间相对有限,需配合股权融资以优化资本结构,降低资产负债率水平。

中兴通讯收购后募资26亿

中兴微电子超九成产品卖给中兴通讯

此前的11月17日,中兴通讯披露重组草案。公司拟作价26.11亿元,以发行股份的方式收购恒健欣芯、汇通融信合计持有的中兴微电子19%股权。交易完成后,中兴微电子将再次成为中兴通讯全资子公司。同时,公司还拟定增募集配套资金不超过26.1亿元,用于5G关键芯片研发项目和补充流动资金项目。

对此,11月24日,深交所要求中兴通讯说明公司账面货币资金余额为435亿元,资产负债率为72.92%的情况下,本次募集配套资金26.1亿元的必要性,将本次募集配套资金的50%用于补充流动资金的主要考虑及合理性。

此外,深交所还要求中兴通讯说明中兴微电子销售业务对中兴通讯(含子公司)是否存在重大依赖,进而说明对标的资产估值合理性的影响。近三年,中兴微电子向中兴通讯销售收入占比分别为88.82%、88.35%和95.10%。

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